dYdXは、Ethereum上の分散型のデリバティブ及びレンディングプラットフォームである。主にETH、DAI、USDCを取扱通貨として、複数種類のデリバティブ取引を行うことができる。2017年に元Coinbaseエンジニアによって創業され、2018年10月にサービスがローンチした。

dYdXでは、（１）現物取引（DEXプロトコルである0xを利用した板取引型のDEX）、（２）マージン取引（レバレッジが最大5倍までのロング及びショートが可能）、（３）無期限先物取引（レバレッジ最大10倍で、BTC/USDC、ETH/USDC、LINK/USDCの無期限先物取引が可能）、（４）分散型レンディング（借入はETH、DAI、USDCに対応しており（要担保）、担保の115％を下回るとポジションが清算される。貸出は（１）～（３）でデポジットした証拠金に金利がつき、ひとつの通貨からデポジットできる）、（５）ポートフォリオ管理・市場分析ツール、という5つのサービスが提供されている。

Coin Market Capによると、DEXの市場シェアの80％はUniswapとCurveが占めており、dYdXの取引高は10位である。dYdXのサービス全体の1日あたりの合計取引高は約13億円で、ロック資産価値(TVL: Total Locked Value )は約26億円である。現時点ではトークンは発行されておらず、VCから調達した資金とサービス手数料のみで運営が行われている（A16zやPolychainなどから合計1,200万ドルが調達された）。

dYdXの課題としては、（１）イーサリアム無期限先物以外を除く現物、先物は未だ流動性が乏しい、（２）サービスの利用手数料は低いが、高騰するEthereumのガス代が負担となっている、（３）主にETH、USDC、DAIしか利用できず対応通貨が少ない、などが指摘できよう。